رؤساء الأسهم الخاصة يتحولون إلى صعود في أوروبا

في برلين – في أكبر تجمع في العالم لمهنيي الأسهم الخاصة ، لا يمكن إنكار الفرصة حول أوروبا ، في انعكاس حاد من المشاعر من هذا الوقت من العام الماضي.

ويأتي هذا التحول وسط إبرام صفقة ، وقوائم جديدة مكتئبة على الأسواق العامة والعوائد المتأثرة ، إلى جانب الولايات المتحدة دونالد ترامب السياسة المتقلبة في الولايات المتحدة.

أخبر بلير جاكوبسون ، الرئيس المشارك لشركة الأسهم الخاصة ARES Management ، مؤتمر Superretern في برلين يوم الأربعاء أن هناك “شعورًا الآن بأن الأسواق الأوروبية جذابة للغاية”.

وقال إن العوامل الإيجابية تشمل انخفاض أسعار الفائدة والحزمة المالية في ألمانيا 500 مليار يورو. وقال جاكوبسون إنه شجعه أيضًا بتقرير دراجهي العام الماضي ، والذي حث على إلغاء القيود التنافسية وزيادة القدرة التنافسية الأوروبية.

وقال “أوروبا تكبر وتتحكم في مصيرها ، والتي يمكن أن تكون إيجابية للاتجاهات الكلية” ، مشيرًا إلى أن هناك عامل جذب في أوروبا أكثر من عامل الدفع من الولايات المتحدة

تركز آريس أكثر على تعرضها الدولي وترى فرصًا هائلة خارج الولايات المتحدة ، وأضاف جاكوبسون – “يتضح من الاستحواذ الأخير على مدير الأصول البديل العالمي GCP International مقابل 3.7 مليار دولار ، مما زاد من تعرضه في أوروبا وكذلك في البنية التحتية الآسيوية.

يأتي التفاؤل تجاه أوروبا وسط شهية باهتة من المستثمرين المؤسسيين. تُظهر بيانات Prequin صناديق الائتمان الخاصة التي تركز على أوروبا ما يقرب من 26 مليار دولار ، بانخفاض بنسبة 69 ٪ مقارنة بنسبة الذروة البالغة 82 مليار دولار في عام 2021.

لكن تصريحات جاكوبسون قد رددها نائب رئيس مجلس إدارة بلاكستون توماس نيدز ، الذي قال إن زيادة الاستقرار السياسي في فرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة تعني “تحويل الأموال إلى أوروبا ليس بالتأكيد رهانًا سيئًا”.

أكد NIDES على الرغم من أن نشاط M & A الصامت والاكتتاب العام لاحظ وقتًا في وقت صناعة السياسات الفوضوية في واشنطن “سوف يمر”.

وقال “ترامب يبقي الجميع على حافة الهاوية ، وبالنسبة للأشخاص الذين هم مشاركون في السوق ، فإن هذا القلق مفعم بالقلق. غرف الإدارة حذرة في صنع القرار”.

“عندما تكون مستثمرًا طويل الأجل ، تحتاج إلى الاستثمار من خلال الدورات-الأشياء ستهني ، المشكلات المتعلقة بالتعريفات المتعلقة بمرور الوقت ، وسنعود إلى التوازن”.

وقال تامسين كولمان ، أخصائي الديون الخاصة في Mercer ، لـ CNBC إن مديري الأصول يقومون ببناء عدد الموظفين في أوروبا على إمكانية الحصول على فرصة جديدة.

وأضافت: “لم يكن هناك تحول بالجملة في رأس المال من الولايات المتحدة ، فقط عند الحواف أو مشتري المنازل الذين يعانون من زيادة الوزن في الولايات المتحدة يتكيفون قليلاً”.

ظهرت البنية التحتية الرقمية مثل مراكز البيانات وكفاءة الطاقة والدفاع مرارًا وتكرارًا كجالات رئيسية لإمكانية النمو خلال جلسات الصباح Super Renturn يوم الأربعاء ، بما في ذلك من قبل Ivano Sessa ، الشريك والأسهم الخاصة الأوروبية في Bain Capital.

وقال سيسا للمؤتمر: “نود أن نستثمر في جيوب النمو في أوروبا” ، واصفة الدفاع بأنه مجال حساس ولكنه مثير للاهتمام حيث كان الجمع بين إمكانات النمو المعدلة حسب المخاطر “فريدة من نوعها”.

مع تسليط الضوء على تحول المشاعر ، أخبر جوليان سالزبوري ، مسؤول الاستثمار المشارك في شارع السادس ، لجنة أدار من قبل ليزلي بيجل من CNBC بأنه “في العام الماضي ، بدا الجميع جميعًا في النمو في الولايات المتحدة ، وعادة ما تكون علامة يجب أن تبدأ في التفكير في خيارات أخرى”.

لاحظ سالزبوري فجوة التثاؤب في الأصول الأوروبية مقابل نظرائهم في الولايات المتحدة منذ عام 2008 ، إلى جانب الرغبة بين العديد من الشركات الأوروبية الموجهة نحو النمو في الولايات المتحدة أو أن تكون خاصة من الأسواق العامة.

“هناك فرصة حقيقية لرأس المال الخاص [in Europe] للاستثمار في التقييمات المنخفضة. “لا يزال هناك شركات رائعة هنا” ، على سبيل المثال ، استشهد باستثمار شارع السادس الأخير في Wingstop ، وهو عمل متزايد يقول إنه مرن لعوامل مثل تقلبات أسعار الفائدة.

لا تزال هناك تحديات للاستثمار الإقليمي.

وقال جيمس رينولدز ، الرئيس المشارك العالمي للائتمان الخاص في Goldman Sachs Asset Management ، لـ CNBC لـ “Early Edition Europe” يوم الأربعاء أن الشركة لديها أكثر من 150 شركة محفظة في أوروبا والتي كانت تنمو وتجعل عمليات الاستحواذ.

وقال رينولدز: “الحواجز التي تحول دون الدخول والحواجز التي تحول دون التنافس في أوروبا ، نجد أنها أعلى قليلاً من أي مكان آخر ، فأنت تحصل على رواتب مقابل التعقيد. تحتاج إلى أن يكون لديك مكاتب في كل مكان. أنت بحاجة إلى وجود حقيقي ، ووجود محلي. أنت لا تقوم بصفقة بنفس الطريقة في شمال أوروبا ، جنوب أوروبا”.

“الإنشاء [sourcing investment] هي سلعة نادرة هنا ، وهكذا لا يحصل الكثير من رأس المال على الصفقات “.

أخبرت Rajaa Mekouar ، مسؤولة العمليات المشاركة في مكتب العائلة البلجيكي كابنور ومؤسس Calista Direct Investors ، CNBC أن الضجيج حول أوروبا سيطر

وقالت “كل شخص يقارن أوروبا والولايات المتحدة ، وأوروبا تعود بالتأكيد بعد تجاهلها. ولكن إذا كانت الولايات المتحدة في حالة من الفوضى السياسية ، فستكون أوروبا ، وهي مجموعة من البلدان التي لديها ديناميات مختلفة. لذلك بالنسبة لنا ، فهي ليست نقاشًا واضحًا”.

وأضافت: “في الولايات المتحدة ، لا يزال لديك الحجم الهائل للسوق ، وما زلنا نرى المرونة في المناطق المتوسطة. قد يبطئ بعض مديري الصناديق تخصيصهم في الولايات المتحدة ، لكن المستثمرين لا يزالون أكثر عرضة للمخاطر ، وسيظل من المستحيل توسيع نطاق شركة تقنية في أوروبا بالطريقة التي يمكن أن تكون بها في الولايات المتحدة”.